Está asentado sobre lo que fuera en el siglo XVI un lavadero público, en la "Ribera del Arroyo del Marco" y mas tarde una hermosa casa noble, con aires portugueses, construida en los años cuarenta.

Comparte espacio con el Museo de Historia y Cultura.

Los fondos que acoge, son frutos del afán coleccionista y cultural del pintor y escultor ecuatoriano Oswaldo Guayasamín, por cuya iniciativa vio la luz la fundación que lleva su nombre, hace ahora 25 años (1976).

Este artista ecuatoriano, es uno de los más representativos del continente sudamericano.

Toda su obra constituye un monumento dedicado a la humanidad que sufre, a los desamparados, a los inocentes...
Y en toda ella está presente su América Latina, sus raíces culturales, pero siempre respondiendo a un criterio universalista del Arte.

Es la primera en su género en Europa.

La planta baja está formada por dos grandes salas:
- La primera dedicada al arte Precolombino y colonial.
- La segunda acoge una selección de obras de Guayasamín: óleos, dibujos...

La planta alta, también formada por dos grandes salas:
- La primera como espacio multiuso para conferencias, talleres, seminarios...
- La segunda constituye una recreación del estudio el artista con diferentes enseres y fotografías personales y una pequeña biblioteca especializada en la cultura y la historia ecuatorianas.

Cabe destacar los preciosos jardines que hay en el exterior de la casa.
Se utiliza para actos culturales y durante los meses de julio y agosto tienen lugar los llamados "Conciertos de Pedrilla", celebrados al aire libre con una variada programación.